反倾销与中国资本市场信息效率——基于股价同步性的研究

信息經濟學理論認為反傾銷對資本市場信息效率的影響是不確定的。本文以股價同步性測度資本市場信息效率,構建了反傾銷影響股價同步性的理論模型,並使用手動收集和匹配的我國上市公司和世界銀行反傾銷數據庫進行實證檢驗。發現反傾銷沖擊會顯著提高股價同步性,抑制資本市場信息效率。該效應只在分析師關注度低的公司、集中度較低的行業、反傾銷的終裁階段顯著。反傾銷會影響基金類投資者的投資行為,賣空有助於削弱該機制的作用。